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人民日報鐘聲評論:邊際拐點隱現 延安必康商業業務受關注

2019-06-16 03:33 來源:網絡整理

  醫藥行業“兩票制”推行已經兩年了,機構分析認為,“兩票制”帶來醫藥流通企業的陣痛可能正在過去,相關上市公司值得投資者重點關注。

  “兩票制”兩周年上市公司度過調整期

  2017年1月9日,國家衛計委印發《關于在公立醫療機構藥品采購中推行“兩票制”的實施意見(試行)》,宣告全國“兩票制”的開始。“兩票制”是指藥品生產企業到流通企業開一次發票,流通企業到醫療機構開一次發票。“兩票制”的實施能有效減少藥品流通環節,提高流通效率,降低藥品虛高價格;加強藥品監管,實現質量、價格可追溯;減少藥品流通環節,凈化流通環境,打擊非法掛靠、商業賄賂、偷逃稅款等行為;并且促使相關企業轉型升級,做大做強,提高行業集中度,促進產業發展。

  “兩票制”的實施,給醫藥流通企業帶來巨大陣痛,很多上市公司業績大幅波動。但經過一年的調整,“兩票制”的影響正逐步消除,天風證券認為醫藥流通行業積極變化的一面在2018年已經開始出現:1、行業競爭環境凈化效果明顯:倒票洗票等公司逐漸退出,大型中小型醫藥流通企業之間的競爭逐漸趨于公平化;2、規范、高效的經營與管理成為醫院、上游工業以及流通企業三方的共同訴求,中小型商業公司的經營成本逐漸增加,競爭優勢逐漸減弱;3、醫藥商業公司受兩票制影響的調撥業務板塊的調整已經逐漸完成,后續行業的整合有望加快集中度,有望迎來明顯的提升,各大醫藥商業公司品種結構的調整也逐漸落地。整體來看醫藥流通行業目前整體已經企穩,并出現景氣度向上提升的趨勢。

  中銀國際表示,醫療服務、化學原料藥、醫藥零售業等高景氣度行業,均較少受到集采和醫保談判等政策擾動。而從邊際變化來看,醫藥配送部分優質公司已經出現收入利潤增速加快的趨勢,中銀國際判斷醫藥配送上市公司有可能逐步度過了兩票制的調整期,邊際拐點隱現;考慮到醫藥配送板塊持續下跌后普遍估值處于歷史低位,提醒投資者重點關注。

  延安必康旗下公司榮登全國醫藥流通行業百強榜

  “兩票制”最終可能帶來醫藥流通行業集中度的提升,很多上市公司開始積極布局,爭取在行業洗牌過程中搶占一定的市場份額,延安必康就是其中的代表。

  延安必康是一家集原料藥、中成藥、化學藥品、生物制劑、疫苗研發、健康產品、健康飲品生產和營銷于一體的現代化大型醫藥企業集團。目前公司的主營業務包括醫藥工業板塊、醫藥商業板塊、新能源新材料板塊以及藥物中間體(醫藥中間體、農藥中間體)板塊四大類。公司通過外延并購方式介入醫藥流通行業。2017年6月,延安必康全資子公司陜西必康收購潤祥醫藥和百川醫藥各70%股權。

  必康潤祥醫藥河北有限公司成立于2015年1月9日,位置坐落于河北省石家莊市欒城區,注冊資金1.5億元。公司征地總面積155畝,總占地面積120畝,總建筑規劃面積10萬平米,投資6.6億元(含流動資金)興建的現代化醫藥物流中心,2017年實現銷售規模15.8億元,2018年銷售規模突破30億元,是目前華北地區規模最大管理最先進的現代化醫藥物流配送平臺之一。公司主要批發經營中成藥、中藥飲片、化學原料藥及其制劑、抗生素原料藥及其制劑、生化藥品、生物制品等。

  必康潤祥醫藥網絡業務覆蓋包括省內多家三甲、二甲醫院,以及石家莊所有二級醫院;覆蓋256家衛生院,210家社區,河北省內合規醫藥商業、連鎖覆蓋率90%,石家莊單體藥房、民營醫院、鄉鎮衛生院、村診室、社區及干休所、職工醫院、個人診所達到6300多家,覆蓋率達85%以上。

  必康百川醫藥(河南)有限公司注冊資本4420萬元,資產總額7.49億元。經營范圍包括中成藥、中藥材、中藥飲片、化學藥制劑、化學原料藥、抗生素、生化藥品、生物制品,麻醉藥品。精神藥品(第一類、第二類)、醫療器械、保健食品、中藥材種植等。公司擁有各種物流配送車輛60余部;能夠實現對300公里內的醫藥分銷商及終端網絡的及時、安全、有效配送。同時,公司打造了一支業務熟練、素質過硬的專業化營銷團隊,深耕河南終端市場15年,終端客戶已發展至近萬家,可以為上下游客戶提供專業、安全、放心的深度營銷服務。

  必康百川醫藥先后收購了原商丘市天康醫藥連鎖有限公司和原商丘市圣光醫療器械有限公司,組建了商丘市百合醫藥連鎖有限公司(下屬連鎖門店100多家),建立了近千畝中藥材種植基地。經營業務覆蓋豫、魯、蘇、皖周邊地區300公里左右的各商業公司及各醫療單位,已連續五年穩步邁入河南省民營企業百強單位和全國醫藥流通行業百強之列。

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